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【央视新闻客户端】
来源:华尔街见闻
随着主席鲍威尔的鹰派表态与美联储内部罕见分歧的公开化,市场的不确定性骤然升温,就连“老债王”格罗斯也开始布局做空美国国债。
周四华尔街见闻提及,美联储主席鲍威尔在本周美联储利率会议后表示,12月的降息远非“板上钉钉”。此外,这次利率决议中部分官员主张更大幅度的降息,而另一些官员则倾向于按兵不动。
过去40年中,仅有五次决策里同时出现了收紧和放松货币政策的反对意见,而上一次是2019年9月。据芝商所联邦利率观察工具,美联储12月降息的概率已一周前的91.7%降至63%。
美联储政策路径不再明朗之际,PIMCO联合创始人、传奇投资人比尔.格罗斯透露他正在抛售美国国债期货,押注高额赤字和国债发行过剩将持续推高收益率。
六年来首次双向异议,美联储共识不再
美联储内部日益公开化的分歧,正在成为市场新的关注焦点。美联储主席鲍威尔在讲话中承认FOMC内部存在“强烈不同的观点”。
在本周的利率决议中,12名投票委员里有两人投下反对票。其中,理事米兰主张降息50个基点,而堪萨斯城联储主席Jeff Schmid则认为应维持利率不变。Jeff Schmid指出:
据我评估,劳动力市场基本处于平衡状态,经济显示出持续动能,而通胀仍然过高。
周五华尔街见闻提及,达拉斯联储主席Lorie Logan、克利夫兰联储主席Beth Hammack均各自解释了他们更倾向于维持利率不变的理由,尽管两人今年在FOMC中没有投票权。
Logan表示,除非有明确证据表明通胀降速超预期,否则她“很难在12月再次支持降息”。Hammack则称需要保持一定程度的货币政策限制性,帮助通胀回落至目标水平。
然而美联储理事沃勒发声,继续主张在12月降息,理由是“最大的担忧是劳动力市场”,且通胀数据正朝着正确的方向发展。
一些市场人士认为,如果未来的经济数据表现复杂,这种分歧可能会持续更长时间。摩根大通Bob Michele表示:
如果未来美国经济数据好坏参半,你将会看到更多反对意见。鲍威尔正在失去对美联储成员的控制。看看他,他实际上已经处于任期的‘跛脚鸭’阶段。
“老债王”出手,做空十年期美债期货
在美联储政策路径不确定性增加的背景下,曾经的“债券之王”比尔.格罗斯选择卖出美国国债期货。
据报道,这位Pimco的联合创始人对美国国债保持看跌立场。格罗斯曾警告称,美国金融体系中存在过度扩张的风险。
如今他表示,不断膨胀的赤字和美元走弱让他对美国国债持悲观态度。格罗斯在一封电子邮件中写道:
交易?我正在卖出10年期(国债)期货,即使经济放缓至1%到2%,(美债)供应也太多了。
分析认为在当前环境下,对短期利率变动最敏感的交易看起来已不再便宜。投资者需调整策略,转向期限较长的债券,这类债券受短期政策波动的影响较小。Loomis Sayles的Dan Fuss建议投资者保持谨慎:
你要做的不是站在车流中,而是走到中间的安全岛上。
居高不下的美国国债收益率为美元指数提供了支撑,因为这将使全球投资者持有美元现金更具吸引力。摩根士丹利Jim Caron在一次采访中表示:
如果你预期美联储不会那么快或那么大幅度地降息,那应该会支撑美元。
据报道,摩根士丹利长期看空美元的货币团队,在美联储10月会议后已将对美元的看法转为中性,并建议平仓对欧元和日元的空头头寸。
TS Lombard的Daniel Von Ahlen和Andrea Cicione则押注美国短期利率在年底前将超过日本,他们的交易策略是做空美国12月担保隔夜融资利率(SOFR)期货,同时做多日本的等价物。
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